华体会体育全站app:为什么消费建材行业容易出10年5倍以上大牛股四个无法拒绝理由

发布时间:2022-09-25 09:59:07 | 作者:华体会体育全站 | 来源:华体会APP下载

  前言:昨晚上收到一份材料,说的是如何寻找10年5倍以上的牛股,我觉得思路也算是清奇,和大家分享下。0年牛股,大家第一反应就是贵州茅台,如果翻看过去十年食品饮料行业的情况,的确也是如此,食品饮料行业过去十年产生了28只五倍以上股,12只十倍股。那么其他行业呢?对照食品饮料行业,会发现,建材行业的表现也不错,共有17只5倍以上牛股,从细分行业来看,有8只消费建材股,5只水泥股,2只玻璃股,2只玻纤股;其中涨幅超过10倍的有4只,分别是东方雨虹(20.4倍)、三棵树(17.1倍)、坚朗五金(15.3倍)、山东药玻(13.5倍)。

  二,建材行业的牛股有何特征?1.长期来看,ROE都较高,业绩是主要驱动因素;70%的公司过去10年平均ROE都在15%以上。PS:老概点评,这点其实不是最重要的,因为股价通常先于ROE表现。2.消费建材板块容易孕育牛股。消费建材板块2010年以来产生8只五倍以上股,其中3只十倍以上股。PS:这点比较有意思,消费属性在各行业中都体现出来了。3.水泥玻璃玻纤是周期品中的好赛道,虽然ROE波动率大,成长的优质龙头有较好的长期回报。PS:就这点来说,我想说的是这几个产品都具有很强的消费依赖性,就是不容易轻易更换,因为本身附加值不高,价格波动低,所以才会有这样的好表现。推论:消费建材是容易出长线牛股的好赛道,稳定且可靠。

  三,为什么是消费建材行业?1.商业模式和产品技术稳定。随着时间的积累,品牌和渠道构建的壁垒均会不断的加固,龙头公司形成的这种壁垒(竞争优势)很难被新出来的竞争对手颠覆。2.对销售渠道依赖度高。消费建材服务属性强、对销售渠道依赖程度高,这样避免了产品高度同质化“价格战”的情景;而且不同公司由于管理上的差异会带来销售端差异化程度大。3.行业大(坡道长)且相对稳定。消费建材都具备存量属性,并不会随着新建房出现长周期波动,行业需求大而相对稳定,所以行业内公司具备强者更强的特点,呈现出天然集中的趋势。4.优秀公司可以实现品牌、渠道协同。由于消费建材很多品类消费场景和渠道较为一致,相关品类具备销售协同效应,进一步加强优质公司的护城河。

  四,发达国家的优质消费建材公司也长期走牛1.美国美国消费建材行业集中度高,呈现出单龙头或双寡头格局。美国大型建材商超行业双寡头——家得宝(市占率38%)和劳氏(市占率26%),美国建筑涂料行业单龙头——宣伟(市占率50%),美国室内铺地材料行业双寡头:莫霍克工业(市占率23%)和萧氏工业(市占率22%)。1980年以来,美国两大建材零售巨头家得宝和劳氏分别取得30.7%、24.0%的年化收益,宣伟、PPG、史丹利百得、马斯可和莫霍克工业年化收益分别达24.5%、18.0%、16.2%、14.1%、10.7%。2.日本日本消费建材,由于日本本土市场相对较小,大公司都进行全球化布局,尤其是在中国布局,其中以立邦、东陶、关西涂料等为代表,而且行业集中度高,呈现出单龙头或双寡头格局,建材零售行业单龙头宜得利,涂料行业双寡头立邦和关西涂料,石膏板行业单龙头吉野。日本建材零售龙头宜得利以19%的年化收益领先其他建材龙头,立邦、关西涂料作为日本涂料行业双龙头分别取得17%、13%的年化收益,卫浴洁具龙头东陶年化收益为11%。

  五,相关上市公司东方雨虹:充分激励和高效管理,持续升级产品(服务)、品牌、渠道,已是防水行业一马当先龙头。坚朗五金:打造泛建筑五金集成供应平台,新品类放量、规模效应显现带来业绩估值双击。三棵树:外墙涂料集采化带来国产品牌B端突围,三棵树在产品、渠道布局持续完善,高效管理和充分激励,均迎来业绩拐点和估值上升。亚士创能:基本逻辑同上北新建材:石膏板资源禀赋和品牌属性筑就单龙头,品类扩张进入发展新阶段。中国联塑:精装修改变建筑管材行业需求结构,偏重工程市场为主,密集分销、密集建厂布局,追求高性价比,成本优势和密集分销是其护城河伟星新材:精装修改变建筑管材行业需求结构,偏重零售市场,扁平化渠道、极致服务,打造高端品牌,品牌和渠道管控是其护城河兔宝宝:品牌和渠道成就装饰板材龙头,新渠道和新业务构建新增长点,业绩持续增长带动股价上涨。后记以上的分析算是一种新思路的尝试,因为大家也看到这几年就是消费属性的个股涨幅最好,这是前40年经济发展厚积薄发的结果,而且就算是看美国股市,这些年消费属性的个股表现也依然稳定,所以以消费属性为轴,进行泛化,可以有更多不同的结果。以上是我自己研究的方向和思路,也就是和大家一起分享下。本人不推荐任何个股,不收会员,没有QQ群,也没有微信群,也从不与任何人发生利益关系,所有信息只为自己学习使用,不作为买卖依据,买者自负,卖者也自负。

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